美联储现在开始降息还不算太迟。对于美国经济及利率前景，由于经济增长低于趋势且正在持续放缓，我们的战术指标已转向防御。日本股票回落可能是“健康的稍作喘息”日本股市近期出现抛售潮

美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根建议，美联储应评估其紧急贷款工具能够在多大程度上满足银行体系的流动性需求，暗示有必要改革贴现窗口这项工具。在由达拉斯联储和亚特兰大联储共同主办的为期两天的银行融资会议上，鲍曼表示 “谈到流动性改革的下一步，我认为我们必须解决2023年春季银行业危机期间暴露的已知和已确定的问题。”她指出，超过5,000家存款机构已经完成了签署贴现窗口准入协议的必要文件，并且已经有3万亿美元的抵押品被质押，比去年增加了1万亿美元

7月18日，欧洲央行发布最新利率决议，维持三大基准利率不变。利率决议公布后，欧元兑美元短线波动不大，仍维持日内下跌走势。欧洲央行维持利率不变根据周四发布的利率决议声明，欧洲央行认为，现有数据和信息广泛支持了欧洲央行理事会先前对中期通胀前景的评估

美联储主席鲍威尔表示，第二季度的经济数据使政策制定者更加确信通胀正朝着美联储2%的目标下降，这可能为近期的降息铺平道路。他还进一步强调了对劳动力市场潜在风险的关注，同时继续关注控制价格。这些趋势，加上通胀数据的改善，加强了美联储很快开始降低关键政策利率的理由

有“美联储三把手”之称、享有FOMC永久投票权的美国纽约联储主席威廉姆斯表示，要实现2%的通胀目标还需要更多时间，尽管在将通胀率降至2.5%左右方面已经取得了重大进展。威廉姆斯周五表示，“要持续实现2%的目标，我们还有很长的路要走。”他表示，在可预见的未来，不确定性仍将是货币政策格局的决定性特征

随着美联储政策会议的临近，黄金市场进入了紧张的等待期。市场普遍预测美联储将维持利率不变，但近期的通胀数据显示，美联储可能会释放鹰派信号，这给黄金市场带来了下行压力。这一数据表明，尽管通胀压力存在，但并未如预期那样显著下降

知名经济学家戴维·罗森伯格指出，美联储过分依赖于一些有缺陷的数据来证明其长期维持高利率的合理性，这种做法很可能导致政策失误。他质疑美联储如何影响这些本质上非周期性的领域，并指出，如果排除这三项，核心个人消费支出的通胀实际上仅在第一季度每年增长了1.5%。罗森伯格最后指出，基于非农就业数据的长期强劲经济观点受到了就业和工资季度普查及企业就业动态的挑战

尽管市场大多避免了恐慌，但数字表明，人们渴望的软着陆可能越来越不太可能。作为美联储的一个关键指标，核心个人消费支出价格指数通胀率意外地达到了3.7%，创下去年11月以来的最高水平。如果当前趋势持续，美联储目标实现软着陆的难度可能会增加

利率期货市场的交易员们目前普遍预计，6月将是欧洲央行宣布加息周期后的首次降息月份，这一降息预期从近日一些重量级欧洲央行官员的讲话中也能够基本看出。欧元区3月CPI年率最近降至2.4%，不过，服务业通胀几个月来一直停留在4%附近——为2%通胀目标的2倍。本周早些时候，欧洲央行行长拉加德表示，除非出现重大冲击，否则欧洲央行将很快降息